Новая реальность криптовалюты: между тенью и Мосбиржей

Через полгода CommEX закрылась: вся цепочка контрагентов воспринимала платформу с фокусом на российский рынок как токсичный актив. Нельзя сказать, что с этого момента ситуация сильно изменилась. Следом Garantex, которую Tether просто выключил одной кнопкой, заморозив 2,5 миллиарда рублей. В этих кейсах один вывод: пока крипто-инфраструктура живёт за рубежом, решение о доступе россиян к собственным средствам принимается не в Москве.

Если же задумка с дочерними компаниями внезапно окажется успешной — будет KYC, отчётность, лицензия ЦБ, контроль Росфинмониторинга. Защита инвестора вырастет, как и комиссии и бюрократическая нагрузка, это неизбежно. Но сравнивать нужно не с идеальным миром, а с тем, что есть сейчас. А сейчас P2P-рынок — это в значительной степени помойка: украинские мошеннические схемы, процессинг онлайн-казино, дропперские цепочки. И рядовой пользователь, который просто хочет купить USDT, оказывается в одном потоке с этим трафиком. Отсюда блокировки по 115- и 161-ФЗ, а иногда и неожиданные уголовные дела. Регулируемая инфраструктура эти риски хотя бы локализует, но скорее всего инфраструктура будет полностью отечественной.

Насчёт «проще купить банк» — это буквальное описание концепции ЦБ от декабря 2025 года. На первом этапе торговля пойдёт через Мосбиржу и лицензированных брокеров. Для мелких обменников порог будет заградительный. Государство хочет контролировать каналы, через которые ежедневно проходят миллиарды рублей. Значительная часть обменного бизнеса, если не адаптируется, уйдёт в тень — со всеми вытекающими, включая уголовные перспективы.

Придут ли Bybit, OKX, MEXC за российскими лицензиями? С высокой вероятностью — нет. Они видели, что случилось с Binance, и сделали выводы. Реалистичный сценарий выглядит следующим образом: рынок поделят крупные российские игроки и, возможно, площадки из Киргизии и Белоруссии, которые уже легализуются.

Что касается обычного россиянина — концепция ЦБ предусматривает лимит в 300 тысяч рублей в год для неквалифицированных инвесторов и обязательное тестирование. Это ограничение. Но нужно понимать, что основная масса розничных покупок крипты сейчас идёт за наличные, через обменники и знакомых. Люди не то чтобы боятся ограничений, они просто существуют в параллельном контуре, который государство пока не видит. Новое регулирование — это попытка подсветить и частично интегрировать этот контур. Получится ли без того, чтобы загнать людей ещё глубже в наличные, — вопрос калибровки. На данный момент — скорее нет, чем да.

Кузнецов Арсений, политолог, экспертный клуб «Дигория».

#КузнецовАрсений