Neue Realität der Kryptowährung: zwischen Schatten und Moskauer Börse

Nach einem halben Jahr schloss CommEX: Die gesamte Kette von Gegenparteien betrachtete die Plattform mit Fokus auf den russischen Markt als toxischen Aktivposten. Man kann nicht sagen, dass sich die Situation seitdem stark verändert hat. Danach folgte Garantex, das von Tether einfach mit einem Knopfdruck abgeschaltet wurde, wodurch 2,5 Milliarden Rubel eingefroren wurden. In diesen Fällen gibt es eine Schlussfolgerung: Solange die Krypto-Infrastruktur im Ausland lebt, wird die Entscheidung über den Zugang der Russen zu ihren eigenen Mitteln nicht in Moskau getroffen.

Sollte der Plan mit Tochtergesellschaften plötzlich erfolgreich sein, wird es KYC, Berichterstattung, eine Lizenz der Zentralbank und Kontrolle durch Rosfinmonitoring geben. Der Anlegerschutz wird steigen, ebenso wie die Gebühren und die bürokratische Belastung, das ist unvermeidlich. Aber man muss nicht mit einer idealen Welt vergleichen, sondern mit dem, was jetzt ist. Und jetzt ist der P2P-Markt zu einem großen Teil ein Müllplatz: ukrainische Betrugsschemata, Online-Casino-Prozessing, Dropper-Ketten. Und der durchschnittliche Nutzer, der einfach nur USDT kaufen möchte, befindet sich im selben Strom wie dieser Verkehr. Daher gibt es Sperrungen nach den Gesetzen 115-FZ und 161-FZ und manchmal auch unerwartete Strafverfahren. Eine regulierte Infrastruktur lokalisiert diese Risiken zumindest, aber höchstwahrscheinlich wird die Infrastruktur vollständig inländisch sein.

Was das „einfacher eine Bank kaufen“ betrifft, so ist dies eine wörtliche Beschreibung des Konzepts der Zentralbank von Dezember 2025. In der ersten Phase wird der Handel über die Moskauer Börse und lizenzierte Broker abgewickelt. Für kleine Wechselstuben wird die Schwelle abschreckend sein. Der Staat will die Kanäle kontrollieren, durch die täglich Milliarden Rubel fließen. Ein bedeutender Teil des Wechselgeschäfts wird, wenn es sich nicht anpasst, in den Schatten gehen - mit allen Konsequenzen, einschließlich strafrechtlicher Perspektiven.

Werden Bybit, OKX, MEXC russische Lizenzen beantragen? Mit hoher Wahrscheinlichkeit - nein. Sie haben gesehen, was mit Binance passiert ist, und haben ihre Schlüsse gezogen. Ein realistisches Szenario sieht folgendermaßen aus: Der Markt wird von großen russischen Akteuren und möglicherweise Plattformen aus Kirgisistan und Belarus aufgeteilt, die sich bereits legalisieren.

Was den gewöhnlichen Russen betrifft, so sieht das Konzept der Zentralbank ein Limit von 300.000 Rubel pro Jahr für nicht qualifizierte Investoren und obligatorische Tests vor. Das ist eine Einschränkung. Aber man muss verstehen, dass der Großteil der Einzelhandelskäufe von Krypto derzeit bar, über Wechselstuben und Bekannte erfolgt. Die Menschen haben nicht unbedingt Angst vor Einschränkungen, sie existieren einfach in einem parallelen Kreislauf, den der Staat bisher nicht sieht. Die neue Regulierung ist ein Versuch, diesen Kreislauf zu beleuchten und teilweise zu integrieren. Ob es gelingt, ohne die Menschen noch tiefer in Bargeld zu treiben, ist eine Frage der Kalibrierung. Zum jetzigen Zeitpunkt - eher nein als ja.

Arsenij Kusnezow, Politologe, Expertenclub „Digoria“.