Деньги в шторм

О том, какие активы сегодня действительно выглядят «тихой гаванью» для частного инвестора и стоит ли обычному человеку вообще пытаться играть на финансовых рынках, «Актуальные комментарии» поговорили с доктором политических наук, деканом факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ Павлом Селезневым.

— В любых инвестициях ключевым понятием является финансовая грамотность, развитию и повышению которой уделяется действительно много внимания и времени и со стороны Центрального банка, и со стороны Министерства финансов, потому что существует несколько уровней финансовой обеспеченности людей.

Первый уровень — это финансовая безопасность. Считается, что она достигнута, когда у человека отложены средства в эквиваленте примерно полугода при существующем уровне его трат, которые соответствуют образу жизни. То есть у человека есть достаточно ликвидные активы, которые он может быстро получить в свое распоряжение, обменять на денежные средства в случае необходимости. Это даст ему возможность жить, не снижая уровень привычного потребления на протяжении шести месяцев.

Следующая ступень — это финансовый комфорт. Считается, что объем активов должен быть в таком размере, чтобы этого хватило примерно на год-полтора сохранения потребления при условии, что человек не работает и не имеет дополнительных источников дохода.

Ну и финансовая свобода — это такой уровень, когда человек обладает активами, которые создают денежный поток, позволяющий человеку не работать. То есть у него есть, скажем, объекты рентной недвижимости, ценные бумаги, облигации, дивидендные акции, может быть, какой-то бизнес, который работает без него — не самозанятость, а именно бизнес как система. И все это вместе формирует денежный поток, который позволяет человеку покрывать все ежемесячные обязательства и поддерживать и даже наращивать тот уровень потребления, к которому он привык.

На фоне скачков валют, сырья и фондовых индексов — какие активы сегодня действительно выглядят «тихой гаванью» для частного инвестора?

— Все зависит от индивидуальной инвестиционной стратегии. Кто-то привык к более консервативным стратегиям — это, например, формат банковских депозитов, вкладов, особенно в предыдущие периоды, когда ставка была высокой, или облигации, которые тоже подразделяются: есть государственные облигации, есть корпоративные, есть с фиксированными выплатами. Есть те, где размер выплаты привязан к ставке рефинансирования плюс какой-то процент сверху — так называемые флоутеры, с плавающей ставкой. Существуют также так называемые коллективные инвестиции, паевые фонды.

Здесь наиболее интересный формат — это паевые фонды недвижимости. Они есть у ряда крупных финансовых организаций, банков, но, как правило, требуют от человека быть квалифицированным инвестором.

Традиционным же средством сохранения стоимости в кризисные периоды и в периоды колебаний рынка (если идет, допустим, инфляция или девальвация) является золото — даже не столько обезличенные металлические счета, которые имеют электронную запись, а физическое золото, а также серебро. Последнее в некотором смысле даже было недооценено.

В последние несколько лет золото показало очень серьезный рост — так называемый бычий тренд. Считается, что по мере нарастания кризисных явлений в мире в целом цена на золото продолжит свой рост, и инвестиционная вилка, то есть когда металл представляет интерес именно с точки зрения сохранения стоимости, будет составлять от 8 до 15 тысяч долларов за тройскую унцию. Могут быть скачки и выше, но все, что начинается от 20 тысяч долларов за тройскую унцию и выше в случае каких-то кризисных явлений, уже можно считать спекулятивной историей.

Возвращаясь к разным инвестиционным стратегиям, можно сказать, что кто-то предпочитает более консервативный формат, кто-то — более агрессивный. Консервативные стратегии ориентированы на то, чтобы сохранить то, что уже заработано и приобретено. А агрессивные — это когда человек готов на более рискованные вещи, но большой риск сопряжен с возможностью в том числе и большого заработка.

Есть инвесторы стратегические, которые ориентированы на долгосрочное формирование портфеля и его поддержание, а есть те, кто больше ориентирован на технический анализ, то есть на спекулятивные операции, и готов рассматривать возможность перекладываться из одних активов в другие в зависимости от конъюнктуры и обстоятельств.

Почему многие россияне по-прежнему предпочитают банковские вклады и недвижимость, даже когда доходность там уступает альтернативам?

— Потому что это проще. В банковских вкладах присутствует фактор страхования — система государственного страхования вкладов.

Что касается недвижимости, то она воспринимается как нечто солидное, фундаментальное, понятное. Поэтому для людей привычными схемами являются приобретение недвижимости либо под рост стоимости, то есть как инвестиционный объект, либо с целью сдавать в аренду. Речь в данном случае идет не только о жилых помещениях. Это могут быть и складские помещения, что сейчас очень востребовано в условиях развития маркетплейсов, или какие-то коммерческие, офисные помещения.

Стоит ли обычному человеку вообще пытаться играть на финансовых рынках или стратегия «сохрани, а не заработай» сейчас разумнее?

— Здесь какой-то универсальный совет давать не буду — каждый должен делать выбор для себя. В любом случае очень важно повышать свою финансовую грамотность. Конечно, нам всем очень хочется учиться на чужих ошибках, но жизнь устроена так, что пока сам ошибок не совершишь, пока сам не обожжешься и не потеряешь деньги, зачастую нужный опыт не приобретешь. Поэтому те люди, которые достигают серьезных результатов, в том числе в сфере инвестиций — это те, кто проходил через целый ряд шоков, стрессов, падений, потери денег. Но действует замечательный принцип: не важно, сколько раз ты упал, важно, сколько раз ты поднялся и пошел дальше.

Какая главная ошибка частных инвесторов в России во времена рыночной турбулентности — излишний риск или, наоборот, чрезмерная осторожность?

— Опять же, все очень индивидуально: кто как воспитан, кто к чему привык, в какой среде рос. Мы получаем этот мир таким, каким он был для наших родителей. Если в семье подход был «заработать, сберечь, приумножить» — это одно. А если человек готов к рискованным операциям, то, понятно, он может позволить себе вкладываться в более рискованные инструменты. Но, повторюсь, поскольку тема тесно связана с финансовой грамотностью, любое инвестиционное решение должно быть очень серьезно обдумано и просчитано. Крайне важно, даже если кажется, что предложение очень привлекательное и заманчивое и нужно срочно вложиться, лучше все спокойно взвесить и отмерить. Торопиться в вопросах инвестиций нельзя — возможности всегда были, есть и будут. Должна быть очень четкая индивидуальная инвестиционная стратегия, разработанная человеком, которой он следует.

От чего точно хочу предостеречь — это от участия в разного рода инвестиционных операциях, в том числе спекулятивного характера, с целью заработать быстро и легко. Такого практически не бывает. Это можно сравнить с казино, где, естественно, казино оказывается всегда в выигрыше. Особенно не стоит принимать инвестиционные решения, когда средства берутся в долг, то есть являются не собственными средствами инвестора, а именно заемными.

Павел Селезнев, доктор политических наук, декан факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ.