Öl-Aktiva als Barometer der Welt

Der Nebel des Friedensprozesses, in dem jede Aussage von Trump durch die nächste widerlegt werden kann und hochrangige Treffen keine sichtbaren Ergebnisse haben, entzieht jedem Analysten und Prognostiker den Boden unter den Füßen. In einer Situation, in der Unsicherheit zur Konstante geworden ist, macht es Sinn, dem von amerikanischen Präsidenten so geliebten „Faktor der Deals“ mehr Aufmerksamkeit zu schenken.

Der wichtigste Deal am Horizont sind nicht futuristische Projekte wie ein Tunnel von Tschukotka nach Alaska, gemeinsame Gewinnung von Seltenen Erden, Erschließung der Arktis und andere Aufteilungen der Welt, sondern das Schicksal der ausländischen Aktiva von „Lukoil“. Genau diese dienen derzeit als feiner Marker für die Bewegung auf dem verminten Feld der Verhandlungen zur Beilegung der Ukraine-Krise.

Gegen „Lukoil“, wie auch gegen „Rosneft“, wurden harte Sanktionen verhängt. Im Gegensatz zu „Rosneft“ hat „Lukoil“ bedeutende ausländische Aktiva, die von Abrechnungen im Rahmen der amerikanischen Gerichtsbarkeit abhängig sind. Das Unternehmen ist gezwungen, sie zu verkaufen, aber auch hier ist nicht alles einfach. Die erste Frage ist der Preis. Er muss angemessen sein und nicht ein Schleuderpreis. Andernfalls würde es mehr einem Raub als einem Verkauf ähneln. Das würde potenzielle russisch-amerikanische Deals stark beeinträchtigen. Wenn der Partner bei „Kleinigkeiten“ betrügt, wird er auch bei großen Dingen betrügen.

Die zweite Frage ist der Käufer. Auf der Liste der wahrscheinlichen Bewerber steht die amerikanische Chevron, was natürlich kein Zufall ist. Ein unter Zwang zu einem schlechten Preis abgeschlossener Deal ist keine gute Grundlage für zukünftige Vereinbarungen. Die dritte Frage sind die Abrechnungen. Werden sie in Dollar durchgeführt, können sie von den USA eingefroren werden. Das heißt, „Lukoil“ wird die Aktiva verkaufen, aber das Geld aus dem Verkauf nicht sehen. Eine Alternative für „Lukoil“ wäre, nicht zu verkaufen, die Förderung und Verarbeitung von Öl einzustellen und „sich querzustellen“.

Potentiell würden in diesem Fall die Aktiva von den Regierungen der Länder, in denen sie sich befinden, verstaatlicht: externe Verwaltung, Gerichte, die Frage der Entschädigung und andere langwierige Prozesse.

Vor dem Hintergrund militärischer Eskalation und Sanktionsdrucks verlängert das US-Finanzministerium (OFAC) methodisch die Lizenz, die es „Lukoil“ erlaubt, Verhandlungen über den Verkauf seiner internationalen Aktiva zu führen. Die letzte Verlängerung gilt bis zum 28. Februar 2026. Dies ist ein Indikator für einen unvollendeten Handel, wie auch im Fall der Ukraine-Regelung.

Einerseits braucht Washington, genauer gesagt die amerikanische Wirtschaft, diese Aktiva. Auch Chevron ist durch kasachische Projekte tief in die Logistik involviert, die von russischen Häfen und Pipelines abhängt (Kaspisches Pipeline-Konsortium mit Ausgang zum Hafen Noworossijsk). Andererseits ist es für Moskau, selbst im Namen eines formal privaten Unternehmens, lebenswichtig, eine Konfiskation unter dem Deckmantel eines Verkaufs zu verhindern, einen „fairen“ Preis und Abrechnungsgarantien zu erzielen.

Hier entsteht der Berührungspunkt, an dem Geschäftsinteressen die Sprache der großen Politik sprechen. Trump ist daran gelegen zu zeigen, dass seine harte Sanktionspolitik den amerikanischen Unternehmen konkrete Früchte bringt – vorteilhafte Aktiva zu einem günstigen Preis. Russland möchte sein Gesicht wahren und den Schaden minimieren, indem es beweist, dass selbst unter beispiellosem Druck seine Schlüsselakteure nicht zum Objekt von Raub werden. Ein Scheitern dieses Deals, seine einseitige Konfiskation, würde jegliches Vertrauen, das für umfassendere Vereinbarungen notwendig ist, für immer begraben. Trump als Geschäftsmann versteht das sehr gut.

Der Handel ist hart. Die Schwarzmeerregion ist nach Moskaus Logik genauso eine Sphäre ihrer lebenswichtigen Interessen wie die Karibik eine Sphäre der Interessen der USA. Und hier hat Russland eine mächtige, asymmetrische Antwort auf den Sanktionsdruck. Das ist die Kontrolle über die kritische Exportarterie Kasachstans, die KTK-Pipeline, die im Hafen Noworossijsk endet.

Durch diese Pipeline gelangt kasachisches Öl auf den Weltmarkt, und 30% bis 40% dieses Öls werden von amerikanischen Konzernen – Chevron und ExxonMobil – gefördert. Tatsächlich ist jedes dritte Barrel in dieser Pipeline amerikanisch.

Russland, das die Sicherheit und den reibungslosen Betrieb des Terminals gewährleistet, ist de facto der Garant für die Einnahmen dieser Unternehmen. Drohnenangriffe auf das KTK-Terminal und Tanker in der Nähe von Noworossijsk, von denen einer von Chevron gechartert wurde, sind eine unmissverständliche Demonstration der Verwundbarkeit dieser Kette. Ein Monat Stillstand des KTK bedeutet Milliardenverluste für Kasachstan und, was nicht weniger wichtig ist, für die amerikanischen Aktionäre.

Die Verlängerung der OFAC-Lizenz ist in diesem Licht nicht nur eine bürokratische Verlängerung, sondern ein Äquivalent eines Waffenstillstands im Wirtschaftskrieg. Es ist das Eingeständnis gegenseitiger Abhängigkeit und Verwundbarkeit, bei der ein totaler Sieg einer Seite ohne enorme Kosten für die andere unmöglich ist.

„Lukoil“, wie auch andere Prozessbeteiligte, erleidet Verluste. Aber genau sein durch die OFAC-Lizenz geschützter Fall wird zum Lackmustest. Wenn der Deal über seine Aktiva abgeschlossen wird – selbst mit einem Abschlag, aber unter Einhaltung der Verfahren und mit Überweisung der Mittel – wird das ein Signal sein: Die Parteien sind verhandlungsfähig und kompromissbereit. Wenn jedoch der Handel scheitert, die Lizenz nicht verlängert wird oder der Deal in einer faktischen Enteignung endet, wird dies gleichbedeutend mit der Anerkennung sein, dass der „Friedensweg“ in seinem jetzigen Format tatsächlich erschöpft ist. Denn ein großes Geschäft dieser Größenordnung ist ohne Sanktion und politischen Willen an der Spitze nicht möglich.

Niemand kann derzeit sagen, wann es eine ernsthafte Bewegung in der Ukraine-Krise geben wird. Es gibt keine Fristen, keine Daten. Aber im Fall von „Lukoil“ gibt es sie. Die Sanktionen wurden am 22. Oktober verhängt, danach hat OFAC deren Inkrafttreten faktisch bereits dreimal verlängert, um eine Einigung über den Verkauf der Aktiva zu erzielen: am 13. Dezember, am 17. Januar und nun am 28. Februar. Bedingt und mit zahlreichen „Aber“ und „Wenn“, aber dieses Timing kann als Timing des Friedensweges in der Ukraine-Krise angenommen werden.

Unbestreitbar ist eines: Die USA und Russland geben sich gegenseitig Zeit, die offenbar derzeit zugunsten eines Friedensdeals spielt.