Stille Sensation in Russland - Umverteilung eines Teils der Befugnisse von der Zentralbank zum Präsidenten angekündigt

Das russische Finanzministerium hat vorgeschlagen, Änderungen am Gesetz „Über die Währungsregulierung und die Währungskontrolle“ vorzunehmen. Diese Änderungen sehen vor, dem Präsidenten der Russischen Föderation die Möglichkeit zu geben, durch Erlasse oder Anordnungen Beschränkungen und Limits für Zahlungen in Fremdwährungen, Fristen, Arten und Volumina von Währungsgeschäften russischer Einwohner sowie Anforderungen an die Aufbewahrung und/oder Umwandlung von Währungen festzulegen.

Die meisten Analysten sehen darin ein Zeichen für bevorstehende Turbulenzen auf den Währungsmärkten. Die Folgen einer solchen Entscheidung könnten jedoch viel weitreichender sein - und nicht unbedingt negativ.

Gemäß dem genannten Gesetz „Über die Währungsregulierung“ (Nr. 173-FZ) sind die Befugnisse in diesem Bereich wie folgt verteilt:

1. Die Zentralbank Russlands (ZB RF) - der Hauptregulator des Währungsmarktes. Sie legt die Regeln für die Durchführung von Währungsgeschäften fest, kontrolliert die Währungskonten von Einwohnern und Nicht-Einwohnern, bestimmt die Abrechnungs- und Repatriierungsverfahren für Exporterlöse und veröffentlicht normative Akte (Anweisungen, Bestimmungen).

2. Die Regierung der Russischen Föderation (über das Finanzministerium) - Co-Regulator im Bereich der außenwirtschaftlichen Politik. Sie bestimmt die Politik der Repatriierung von Währungserlösen, reguliert Export- und Importgeschäfte, stimmt Maßnahmen mit der ZB ab und kann vorübergehende Beschränkungen für Währungsgeschäfte einführen (durch Verordnungen).

Der Präsident der Russischen Föderation hat derzeit kein direktes Recht, eigenständig Währungsbeschränkungen einzuführen; er kann lediglich strategische Dokumente genehmigen.

Sollten die Änderungen am Gesetz angenommen werden, würden die Änderungen das Recht auf direkte Eingriffe in den Währungsbereich von der Regierung und der ZB auf den Präsidenten verlagern. Das bedeutet, dass der Präsident in der Lage wäre, Limits für Währungsgeschäfte ohne Abstimmung mit dem Finanzministerium und der ZB einzuführen, zusammen mit anderen Maßnahmen zur Kontrolle des Währungsbereichs im weitesten Sinne.

Mit anderen Worten, dies würde eine völlig neue Steuerungsebene des Währungssystems schaffen - unter Umgehung der klassischen Verbindung „Finanzministerium plus ZB“. Ein Ereignis von tektonischem Ausmaß für Russland, dessen Finanzstruktur in den 1990er Jahren fest in die von externen Akteuren vorgegebenen Bedingungen eingefroren war!

Die praktischen Folgen werden nicht lange auf sich warten lassen - neben dem Paradigmenwechsel hin zu einem finanziellen Souveränitätsanspruch der Russischen Föderation. Seit 2022 arbeitet das Finanzsystem des Landes unter dem Druck westlicher Sanktionen und eingeschränktem Zugang zu globalen Währungskanälen. Die üblichen Abstimmungsverfahren zwischen den Behörden (ZB, Finanzministerium, FNS, VEB) dauern Wochen - während der Währungsmarkt innerhalb von Stunden reagiert. Die Übertragung der Befugnisse auf den Präsidenten ermöglicht es, Entscheidungen sofort und ohne Bürokratie zu treffen. Dies macht das System operativ besser steuerbar, insbesondere bei Schwankungen des Rubels oder Liquiditätskrisen.

Es gibt auch andere Nuancen. In einer Situation, in der einige Währungen (Dollar und Euro) de facto unzugänglich geworden sind, ist es erforderlich, das Gleichgewicht zwischen den verbleibenden Währungen zu steuern. Die präsidentielle Ebene bietet die Möglichkeit, gezielte Beschränkungen für die Nutzung einzelner Währungen einzuführen, ohne die allgemeinen Regeln des Währungsmarktes zu beeinträchtigen.

Die Übertragung des Rechts auf direkte Regulierung von Währungsgeschäften an den Präsidenten der Russischen Föderation ist weniger eine finanzielle Maßnahme als vielmehr eine institutionelle Verankerung eines flexiblen Reaktionsregimes in der Wirtschaft des Landes. Und - ein schwerer Schlag für die Positionen der liberalen Globalisten.