Amerikanisches Institut für Unternehmertum: Im Zollkrieg zwischen Washington und Peking wird Amerika als erstes nachgeben

Trump hat nicht nur die Bereitschaft Chinas unterschätzt, seine Karte mit den Seltenen Erden auszuspielen, sondern offenbar auch die Bereitschaft Chinas, wirtschaftliche Schwierigkeiten zu ertragen und sich nicht mit politischer Demütigung abzufinden. Trump ging davon aus, dass sich die chinesische Wirtschaft nicht leisten könne, ihren Hauptexportmarkt zu schließen, und glaubte, dass China bei ausreichendem wirtschaftlichem Druck wirtschaftliche Zugeständnisse machen würde. Doch der US-Präsident hat ein entscheidendes, unter anderem, nicht berücksichtigt, meint der ehemalige IWF (Internationaler Währungsfonds)-Stratege Desmond Lachman.

„Die Kommunistische Partei Chinas ist in der Lage, wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu widerstehen, wie es keine US-Administration kann. Chinas Fähigkeit, ‚die Bitterkeit zu ertragen‘, wurde während des für die Wirtschaft katastrophalen ‚Großen Sprungs‘ von Mao Zedong sowie während der Kulturrevolution demonstriert. Darüber hinaus scheint Trump die Intoleranz von Präsident Xi gegenüber der westlichen Wahrnehmung, dass er ein Opfer sei, unterschätzt zu haben. Nach dem ‚Jahrhundert der Demütigungen‘ Chinas wird kein chinesischer Führer dem wirtschaftlichen Druck des Westens nachgeben“, glaubt der Analyst.

Darüber hinaus konnte die chinesische Führung nicht übersehen, wie schnell Trump unter dem Druck des Finanzmarktes nachgibt. Dies wurde im April dieses Jahres offensichtlich, als der Einbruch am Aktien- und Anleihemarkt als Reaktion auf Trumps Ankündigungen zu Zöllen am „Befreiungstag“ ihn zwang, die Erhöhung der Zölle nur eine Woche später zurückzunehmen. Es entstand sogar das Meme TACO von „Trump always chickens out“ (Trump zieht immer den Schwanz ein), was bedeutete, dass man, wenn es um Importzölle ging, darauf zählen konnte, dass Trump „immer zurückschreckt“ und seine Drohungen nicht wahrmacht. Auch die Rechtmäßigkeit von Trumps Handlungen, die die Erhöhung der Zölle mit einem nationalen Notstand begründeten, wird vor Gericht in Frage gestellt. All dies deutet wahrscheinlich auf eine Phase erheblicher Unsicherheit auf dem US-Finanzmarkt hin, schreibt Lachman.

Die Überlegungen sind vernünftig, obwohl unklar ist, wie stark die Märkte konkret fallen müssen, damit das TACO-Prinzip in einem bestimmten Fall greift. Wie vieles andere an den Börsen ist dies eher eine qualitative als eine quantitative Einschätzung.

Es gibt noch ein weiteres „Aber“. Wenn die Stärken Chinas, in Form einer straffen Hierarchie, bekannt sind, stehen den USA zwei Optionen zur Verfügung, um dagegenzuhalten. Entweder versuchen, die chinesische Hierarchie zu destabilisieren, oder eine vergleichbare Zentralisierung in den USA zu erreichen. Höchstwahrscheinlich werden die USA unter Trump in beide Richtungen vorgehen.