Für manche Krieg, für andere Übergewinne

Die Ähnlichkeit mit der Situation der 1970er Jahre besteht darin, dass wirklich große Mengen Öl sofort vom Weltmarkt verschwanden. Der Unterschied besteht darin, dass diese Krise im Grunde noch härter ist, weil 1973 10 % des weltweiten Öls vom Markt verschwanden, jetzt sind es 20 %. Damals gab es jedoch keine strategischen Reserven, die das Fehlen von Lieferungen eine Zeit lang ausgleichen konnten, jetzt gibt es sie. Daher sehen wir, dass die Welt allmählich diese strategischen Reserven aufbraucht, was hilft, den Preisanstieg zu bremsen. Dennoch ist das Ausmaß der Krise viel größer. Zumal es damals nur eine Ölkrise war, jetzt ist es auch eine Gaskrise. Aus Gas stellte Katar Düngemittel her, und nun sind auch diese Düngemittel nicht mehr auf dem Weltmarkt verfügbar.

Wie realistisch ist das Szenario von Öl zu 200 Dollar - und wer wird davon profitieren, wer wird verlieren?

Aufgrund einiger markanter Nachrichten ist es möglich, einen Sprung zu einem hohen Preis zu erzielen, aber langsam auf 200 Dollar pro Barrel zu wachsen, wird äußerst schwierig sein, da mit steigendem Preis das Volumen des Ölverbrauchs sinken wird. Und deshalb wird sich der Markt irgendwo unterhalb der Marke von 200 Dollar pro Barrel ausbalancieren. Sprünge sind möglich, aber dafür müssen einige markante Ereignisse eintreten: zum Beispiel, wenn der Iran große Ölfelder in Saudi-Arabien angreift und klar wird, dass sie für lange Zeit außer Betrieb sind. In diesem Fall kann die psychologische Reaktion des Marktes den Preis ziemlich hoch treiben.

Aber wiederum, lange auf dem Niveau von 200 Dollar pro Barrel zu bleiben, werden wir wahrscheinlich nicht können, gerade weil der Verbrauch sinken wird und die globale Wirtschaft in eine Rezession übergehen wird. Die Energiekosten fließen in die Kosten aller Waren ein, entsprechend steigen die Preise, die Inflation wird angeheizt, und alle werden mit der Inflation auf die gleiche Weise kämpfen: durch Erhöhung der Zinssätze der Zentralbanken. Wenn die Zinssätze steigen, werden Kredite teuer, die Wirtschaft beginnt sich zu verlangsamen. Daher werden wir wahrscheinlich nicht lange einen Preis von 200 Dollar sehen, selbst wenn wir ihn erreichen.

Warum beeinflusst selbst die Drohung einer weiteren Blockade der Straße die Märkte so stark - überschätzen Investoren die Risiken?

Nein, gerade Investoren kalkulieren ein, dass, wenn die Straße von Hormus für lange Zeit blockiert wird, die Ölreserven in den strategischen Reserven allmählich erschöpft werden. Und dieses Öl wird immer weniger, entsprechend wird dies das Defizit verschärfen und die Ölpreise nach oben treiben. Einfach, wiederum, sobald der Preis einen bestimmten Wert erreicht, werden wir eine Reduzierung der Verbrauchsmengen sehen.

Wie wird sich ein möglicher Energieschock auf das tägliche Leben der Russen auswirken - von Benzinpreisen bis zum Rubelkurs?

Die Russen profitieren hier mehr durch die Auffüllung des Haushalts. Für uns ist ein extrem hoher Preis im Moment nicht so wichtig. Für uns ist es wichtig, dass ein relativ hoher Preis lange anhält. Wenn der Durchschnittspreis für März berechnet wird, wird er in die Formel zur Berechnung der Mineralölsteuer und der Ölfördersteuer einfließen. Und bereits im April werden nach der neuen Steuer Mittel von den Ölunternehmen eingezogen. Daher werden wir den Gewinn in Bezug auf die Haushaltseinnahmen erst am Ende des April von dem derzeit hohen Preis erhalten. Und je länger der hohe Preis anhält, desto mehr wird der Haushalt verdienen.

Igor Juschkow, Experte des Finanzuniversitäts der Regierung der Russischen Föderation und des Fonds für nationale Energiesicherheit.